El crowdfunding, también conocido como micromecenazgo o financiamiento colectivo, ha ganado popularidad en los últimos años como una forma de financiación alternativa para proyectos de diversa índole, desde la creación de una nueva start-up hasta la producción de un cortometraje independiente. Pero, ¿cómo se regula el crowdfunding?

El marco legal del crowdfunding

La regulación del crowdfunding en España se enmarca dentro de la Ley 5/2015 de Fomento de la Financiación Empresarial, que establece un conjunto de normas específicas para las plataformas de crowdfunding. Estas normas se aplican a dos tipos de plataformas:

• Plataformas de financiación participativa (PFP): aquellas que permiten la obtención de financiación a través de la emisión de valores.
• Plataformas de préstamo participativo (PPP): aquellas que permiten la obtención de financiación a través de préstamos.

La ley establece que las PFP y PPP en España deben ser autorizadas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y se someten a sus regulaciones. Las plataformas de PFP también se someten a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y se someten a sus regulaciones. Además, las plataformas de PFP están sujetas a dos tipos de limitaciones:

Límites de financiación

La financiación obtenida a través de PFP queda limitada a un máximo de:

• 2.000.000 euros en el caso de proyectos empresariales.
• 5.000 euros en el caso de proyectos de inversión para pequeñas empresas.
• 3.000 euros para proyectos de financiación colectiva de consumo.
• 1.000 euros para proyectos relacionados con la cultura, la educación, el deporte o la investigación científica.

Límites de inversión

La inversión máxima por persona física o jurídica es de:

• 3.000 euros por proyecto para los no acreditados como inversores profesionales.
• 10.000 euros por proyecto para aquellos acreditados como inversores profesionales.

Crowdfunding en otros países

El marco legal del crowdfunding varía de un país a otro. En la Unión Europea, por ejemplo, se ha establecido una regulación común para las PFP que se aplica en todos los países de la UE. Esta regulación establece, entre otras cosas, los siguientes puntos:

• Las PFP pueden operar en los otros países de la UE una vez que han sido autorizadas por el supervisor nacional competente.
• Toda la información proporcionada a los inversores potenciales en la plataforma debe ser clara, justa, no engañosa y no ambigua.
• Las PFP deben de establecer medidas para asegurar la continuada solvencia de las empresas receptoras de financiación.

En los Estados Unidos, el crowdfunding está regulado a nivel federal por la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). La regulación distingue dos tipos de crowdfunding:

• Crowdfunding de recompensa.
• Crowdfunding de financiación.

El crowdfunding de recompensa implica ofrecer productos o servicios a cambio de la financiación, mientras que el crowdfunding de financiación implica ofrecer una participación en la empresa o un pago de intereses. La regulación de crowdfunding de financiación establece los siguientes términos:

• Los fondos recaudados a través de crowdfunding no pueden superar los 5 millones de dólares por año.
• Los inversores individuales están limitados en la cantidad de dinero que pueden invertir en crowdfunding durante un período de 12 meses.

Conclusión

En resumen, el crowdfunding es una herramienta financiera en constante evolución. El marco legal que lo regula varía según el país, pero en general se busca establecer ciertas limitaciones para proteger a los inversores y a la vez permitir que las empresas tengan acceso a fuentes de financiación alternativas. Como con cualquier tipo de inversión, es importante investigar las regulaciones aplicables y la plataforma antes de considerar cualquier tipo de participación en crowdfunding.